上个月末的时候，良心哥在一个小群里谈了一下自己的预感。
luna的连环清算直接腰斩，一天没了400亿人民币。
你们也都知道良心哥炒币是个渣渣，但良心哥的判断大体还是准确的。
有人说luna的暴跌，ust抛锚，都他吗赖孙宇晨。
从5月5号孙宇晨宣布进军算法稳定币之后，大盘就崩了。
我觉得完全没有任何问题，孙割无论走到哪里都会充分发挥搅屎棍的功效，但凡孙割介入的领域，基本都已经到了尾声。
以下良心哥尽可能用接地气的表达方式，让大家明白在luna和ust上发生了什么。
在Terra生态里，luna和ust是天平的两端。
你如果要铸造1美元的ust，那么就需要销毁价值1美元的luna。
也就是说，当luna为价格为100美元的时候，销毁0.01个luna。
当luna价格为10美元的时候，就销毁0.1个luna铸造1ust。
比如去年519的时候，ust也出现了与美元脱锚的时候，大概1ust只能兑换0.85美元。
所以这里就有了个套利的机会，你抄底了ust，然后将其卖出，则可以得到1美元。
反之亦然，如果价格超过1美元，则会有人大量抛售获利，又将ust的价格打回1美元。
所以与其说是个天平，倒不如说是个跷跷板，而你我这些韭菜，都是跷跷板上的玩家。
在行情来的时候，luna从底部0.05u一路飙升到119u，ust也因此受益，成为了全球第三大稳定币，一时风光无两。
而luna之所以能成为本轮牛市里最靓的仔，还有一个很大的原因，就是Terra生态里的anchor协议。
在这里，有着这颗星球上最高的稳定币收益——19.41%。
你可以选择将自己的资产兑换成ust存在anchor里，什么都不用干，就能拿到稳定的收益。
所以从去年至前几天，一共有超过1000亿人民币躺在这个协议里，高达180亿美元，这也让ust成为了算法稳定币的龙头。
但有个非常大的问题是：别人的算法稳定币是用来流通的，而ust是被用来套利的。
根据官方数据显示，180亿美元的ust里，居然有超过140亿锁仓在了anchor里。
这也难怪，你要知道普通的稳定币理财，在交易所或者defi其他项目上，顶多也就是5个点左右。
但在anchor上，居然能拿到4-5倍的收益，也难怪大家都挤破头往里冲。
好，以上就是luna和ust的基本面，我们有了一个大概的了解。
其实这个事情在前天就有预兆，ust在半夜的时候已经有点脱锚，但并不严重，抛压都被接住了。
在5月8日的时候，白水哥和良心哥分别提醒ust的风险。
在昨天下午雷还没爆的时候，方舟老师也再次进行了风险提示。
但大多数人并没有绿洲大学学员这么好的命，只能眼睁睁的看着自己被爆仓清算。
在前天轻微脱锚事件之后，luna的价格就一路走低。
你很难想象在5天之前，这个币的价格高点还在88u。
第一，ust脱锚，按照算法稳定币的规则，就会铸造出更多的luna来维持ust的平衡。
第三，ust在大户抛盘+行情下跌双重打击之后，开始出现恐慌性出逃。
luna跌得越惨，大家就抓紧出逃，生怕自己跑的慢，出现了踩踏行情。
而因为luna和ust属于Terra的两只拳头，大家觉得luna不行了ust肯定也不行了，所以ust又被连带更加脱锚。
但是你更加脱锚，那不就有更多的luna跑到市场上去吗？
而且这里边还有个直接原因，就是有人通过abracadabra这个平台，利用循环抵押机制去加杠杆，最大可以加8倍。
因为这个工具的存在，导致大家都只能在后边被排队枪毙。
第一，这个事情肯定是有人精心策划的一出狙击战，非常成功的做空了luna。从抛盘的金额上能看得出来，巨鲸吃饱了要撤退，临走还要开一枪。
第二，今天上午的闪崩，实际上是luna基金会刻意放水的结果。稳定币的脱钩，一般0.8就很夸张了，但ust今天上午一度崩到0.6。
虽然是闪崩之后再快速拉升，目前已经回到0.9左右的水平，但是这一下的开闸放水吓跑了不少人，官方也省了很多接盘的筹码。
这是很多文章里压根没提到的，而良心哥可以确定这两点。
刚才我们讲了luna和ust的死亡螺旋，但实际上还有一层死亡螺旋，良心哥需要拎出来单独讲。
因为luna其实是有可能躲过这一次的，但无奈对手太狠了。
在今年开始的时候，luna其实已经意识到了这个模型还是有些单薄，于是开始增加稳定性变量——比特币。
在此后的一段时间里，LFG（luna基金会）地址里的btc迅速增加。
把大家存进来的ust去买btc，然后只要btc的年化能高于20%，那就完全可以兑付anchor的收益来源。
理论上确实如此，但其实背后是官方对这个经济模型的担忧：
他们其实也预见到了死亡螺旋发生后的场景，所以尽可能的在基金会手里多持有一些硬通货来对冲死亡螺旋的风险。
但开枪的巨鲸把握时间的机会很好，趁着这一波的下跌，稳准狠的开了枪，逼得基金会不得不下场救ust，但拿什么救呢？
行情都已经这个b样子了，总不能自己去砸自己的luna吧？
于是在二级市场上卖出了42530个btc，价值14亿美元。
关键在这个行情下，4万多个btc的抛压，是二级市场能顶得住的吗？
所以这不但加剧了luna的下跌趋势，还顺手带崩了大盘。
所以你们能看到，今天eth的跌幅小于btc，原因就在这——因为LFG手里没有ETH。
其实如果再给luna两个月的时间，btc占比足够高的时候，巨鲸也就没了开枪的机会。所以不得不说，没有一条巨鲸是能白白被叫做巨鲸的。
其实类似的情形在之前08年次贷危机的时候也发生过，《大空头》这部电影很详细的解释了什么叫cdo和cds。
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往期精彩回顾：
原文始发于微信公众号（币圈的良心）：一天蒸发400亿人民币，Luna是如何被狙击的？
